SE财报利润大涨：《FF7 重生》与《艾略特》销量稳健

史克威尔艾尼克斯控股公布了2027年3月期第二季度（中期）合并财报，整体业绩明显回暖：集团营收同比增长21.9%至1631亿日元，营业利润同比增长42.2%至387亿日元，归母净利润则同比增长184.2%至285亿日元。利润端的涨幅远高于营收，说明这轮增长并不只是靠规模堆出来的。

数字娱乐挑起利润大梁

作为公司主力的数字娱乐业务，是本季利润增长的核心来源。该业务营收同比增长33.7%至976亿日元，营业利润同比增长63.5%至328亿日元。换句话说，集团大部分的利润增量都由这条线贡献。

对玩家而言，更值得关注的是HD游戏和MMO两条具体业务线的表现。HD游戏方面，面向Nintendo Switch 2、XBOX Series X|S和Windows推出的《最终幻想7 重生》《冒险家艾略特的千年物语》等新作表现稳健，目录作品（旧作）的销售也有增长。最终HD游戏营收同比增加116亿日元至356亿日元，营业利润增加80亿日元至130亿日元。

软件销量走高，MMO活跃度改善

软件销量同样呈现上升趋势。按地区统计的游戏软件销量从上年同期的993万份增至1487万份，其中下载版的增长尤为显著。这类数据往往能反映玩家购买习惯的变化，也意味着同一款作品能带来更长的销售周期。

MMO业务则受《最终幻想14》最新扩展包公布等消息带动，玩家活跃度有所改善，该业务实现增收增益。按照计划，扩展包8.0将于2027年2月23日发售，后续表现值得持续观察。想了解同类作品的动向，也可以参考 acg-youxi.cn 上的整理。

其他业务涨跌互现

娱乐设施业务营收同比增长13.2%至391亿日元，营业利润增长29.1%至54亿日元；出版业务营收增长9.9%至158亿日元，营业利润增长12.7%至53亿日元。版权・产权等业务则出现回落，营收同比下降9.6%至114亿日元，营业利润下降39.5%至41亿日元，原因是上年同期计入了与有力IP相关的一次性版税收入，属于基数效应。

全年预期同步修正

公司同时修正了全年合并业绩预期：预计营收3100亿日元（同比增4.1%）、营业利润590亿日元（同比增7.8%）、经常利润590亿日元（同比减8.5%）、归母当期净利润370亿日元（同比增24.9%）。

营收与营业利润小幅上调、经常利润同比下滑、净利润大幅增长，这份预期组合说明公司在收入结构上仍有调整空间，但盈利能力正在恢复。

从这份中期成绩单看，HD游戏与MMO两条主线同时发力，是SE本轮业绩改善的关键。新作稳健、旧作续销、下载版占比提升，再加上MMO扩展包带来的活跃度回升，构成了相对完整的增长链条。后续能否延续，还要看扩展包发售与年末商战的实际表现。